生猪价格持续在行业平均成本线下方“潜水”，深亏之下，产能调控正以前所未有的力度逐层加码。财联社记者从多家企业核实获悉，公司近期已设置新产能调减指标，且有企业表示淘汰时限有所前置：要在9月底前完成淘汰。
展望后市，财联社记者多方采访获悉，此前能繁母猪连续去化的影响或在2026三季度逐步显现，7月起猪价或呈震荡上涨态势，9月前后供需两端或形成共振，猪价或接近成本线。
但也有上市公司人士审慎提醒，这一两个月行业可能会有小幅好转，但这都是基于现在的逻辑来看，目前行业PSY指标普遍提升，出栏体重也在变化，单一能繁指标失真风险加大。
企业新设量化产能调减目标，淘汰节奏全面提速
近日，农业农村部与国家发改委联合召开座谈会，召集部分生猪主产省份及大型养殖企业，部署常态化精准调控。会议确认当前猪价已筑底企稳，但要求"持续抓紧抓实各项产能综合调控措施"，巩固生猪价格回升基础。
本次会议明确提出"四个带头"要求：大型企业要带头压减产能产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重。相关主产省份要抓紧修订落实省级产能调控方案，继续实质性压减产能。
"以往调控以引导、倡议为主，侧重划定能繁合理区间，偏宏观宽松；本次两部委联合部署，约束力度、落地细则全面升级。"上海钢联分析师曲国娜向财联社记者表示，政策已形成‘长期去母猪、中期控二育、短期降体重’的全链条管控，叠加地方逐层督导，能繁母猪淘汰将由被动亏损去化转为主动有序调减，"产能去化速度、落地幅度都会明显提升。"
记者向多家养殖企业求证，均透露公司近期已设置新产能调减目标，且淘汰节奏明显加速，有上市公司人士透露："公司下半年产能会有一定调减，而且这次要求9月前完成，时间进度有所加快，公司淘汰的是落后产能"、“公司根据行业主管部门的指导意见制定了新的产能去化目标，能繁存栏会在当前基础上再做一些调减”；另有参与了座谈会的企业表示，"公司作为省份企业代表参加了调控会议，省里调控目标也是给了一点，公司制定了年内目标，今年还需要完成调减部分产能。"
曲国娜表示，企业主动制定能繁母猪再调减的量化目标，会直接加快产能去化节奏。过去行业存在部分企业逆势保产能、去化节奏缓慢问题，本次政策自上而下落实企业责任，叠加地方逐层督导，能繁母猪淘汰由被动亏损去化转为主动有序调减，“产能去化速度、落地幅度都会明显提升，中长期供需改善节奏也有提前预期。”
有企业人士认为，“调控政策在确保产能降下来之后，能够使产能在中长期继续稳定在一个合理区间，并使价格也回升到一个合理区间。”
值得一提的是，对于"降体重、禁二育"等配套环节，某地区的养殖户告诉记者，最近有收到要求：100kg左右生猪，不能用于继续饲养并检疫出证，只能开屠宰用检疫证明。
行业持续深度亏损，养殖户与企业同步承压
产能调控雷霆推进，但利润改善需要时间传导，目前行业仍处亏损。据卓创资讯数据，6月22日自繁自养头均亏损320.51元，仔猪育肥亏损221.26元；另据国家发展改革委价格监测中心发布的最新数据显示，目前的猪料比价为3.61，即按目前价格及成本推算，未来生猪养殖预期每头将亏损430.94元。
（盈利走势图，图片来源：卓创资讯）
多位养殖户在接受记者采访时均表示，现在猪低迷，压力较大。养殖户邓先生此前贷款新建的一个猪场于前年投产，他告诉财联社记者，“现在猪价不好，而且工人、水电一个月也要开支十来万左右。我现在贷款还有八十万，每个月要还三万左右，压力太大了。现在就期待行业早日复苏，产能调控下估计会慢慢好起来吧。”
事实上，上市公司压力亦不小，据财联社记者梳理，截至一季度末，天邦食品（002124.SZ）、新五丰（600975.SH）的资产负债率已超过了80%，另有多家养殖企业资产负债率亦分别有不同程度上升。有企业人士告诉记者，“现在这个猪价行情下，不可能有人不亏损。”
业内判断三季度供给收缩，9月猪价或接近成本线
行业复苏窗口何时到来，成为市场核心关注点。
产能去化的影响是长期的。卓创资讯分析师邹莹吉告诉财联社记者，从生猪繁育及生长周期看，能繁母猪存栏量的变动影响的是10个月后的生猪供应，当下产能变动将影响10个月后的生猪出栏量。产能减少将带动未来生猪出栏量减少，改善供大于求局面，支撑猪价有上涨空间。
据国家统计局数据显示，今年一季度，全国能繁母猪存栏3904万头。尽管这一数字较去年同期减少了135万头，但仍较今年农业农村部划定的最新调控目标3750万头高出154万头。
近期来看，邹莹吉进一步指出，2025年下半年起产能已缓慢减少，2026年部分中小场亏损减产，"按照能繁母猪产能变动传导至生猪出栏约10个月的行业周期规律，预计2026年7月起猪价呈震荡上涨态势。"
上海钢联分析师王凌云也表示，能繁母猪去化的影响或在2026三季度逐步显现。当前能繁母猪存栏已连续10个月下降，截至2026年3月末已降至3904万头，二季度仍在继续下滑，“前期能繁母猪存栏微降推动供应或略有减少，9月前后供需两端或形成共振，价格拐点有望确认，猪价或接近成本线。”
需要注意的是，行业内亦有审慎声音出现，某上市企业人士也表示："这一两个月行业可能会有小幅好转，但这都是基于现在的逻辑来看，后续形势难料。可能会好转赚钱，但具体怎么样不好说。"
还有某上市公司人士直言，现在不能仅凭能繁数据判断供需，"目前行业PSY（母猪年均断奶仔猪数）指标普遍提升，出栏体重也在变化，单一指标失真风险加大。"
企业谋长远：降本筑牢底线，延伸产业链对冲周期
无论行情拐点何时兑现，平稳穿越本轮行业低谷是所有养殖企业的首要目标。对此，多位受访企业给出了一致答案：降本仍是生存的第一要务。
有上市公司人士告诉财联社记者："现在核心还是把成本降下来，从去年到现在我们成本已有明显下降。"另一企业则强调："要在落实主管部门产能调控要求基础上，持续降低养殖成本，尽可能减少亏损，并增加现金流安全垫。"
目前，第一梯队方面降本效果显著：牧原股份（002714.SZ）5月份的生猪养殖完全成本在11.6元/kg左右；温氏股份（300498.SZ）5月份肉猪养殖综合成本目前维持在5.9元/斤（约合11.8元/公斤）；新希望（000876.SZ）5月份运营中场线肥猪完全成本已经降至11.96元/公斤。
另一方面，如果说降本是底线防御，那么产业链延伸则是企业的战略进攻。
财联社记者从多家企业获悉，目前正加速屠宰、食品深加工等板块拓展，以产业链闭环对冲周期波动，尤其是深化加速渠道的扩展。多家企业告诉财联社记者，“目前公司黑猪定制订单、B 端合作客户数量稳步增长”；“公司发力屠宰加工与食品终端，B 端、C 端渠道并行覆盖，已入驻京东、小红书等线上平台。”多家企业均表示，延长产业链能够有效提升产品附加值，协同对冲周期风险，后续将持续加大布局力度。
上海钢联分析师袁春兰认为，头部企业加速布局屠宰加工与终端品牌，标志着行业从单一活猪原料销售向食品终端产品运营的深度转型，"一方面通过深加工和差异化品类获取品牌溢价，将原料竞争转化为高附加值的消费品竞争，创造出新的利润增长点；另一方面依靠养殖与屠宰利润反向互补，对冲行情风险。帮助企业摆脱单纯依赖生猪行情盈利的被动局面。可以预见，构建完整产业链闭环，将成为头部企业抵御周期、实现长期高质量发展的主流选择。
综合而言，在这场漫长的‘猪周期’磨底中，规模化企业的全产业链优势正在凸显散户炒股，而资金链脆弱的散户则以“熬”为主，行业竞争格局正悄然重塑。
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